Cerca de US$ 10 trilhões adicionais serão necessários nos próximos dez anos para atender a demanda de infraestrutura globalmente, mas as condições para levantar esse financiamento não estão funcionando.
A avaliação é de Dominic Barton, diretor-geral da consultoria McKinsey & Co, a maior do setor. Ele aponta como maior problema as crescentes incertezas nos regimes nacionais de regulação de investimentos estrangeiros.
Nesse cenário, fundos de pensão, com US$ 20 trilhões de ativos globalmente, não conseguiriam encontrar suficientes projetos de infraestrutura seguros para investir.
"Infraestrutura é algo perfeito para os fundos de pensão investirem", disse Barton, em entrevista à margem da conferência ministerial da Agência das Nações Unidas para o Comércio e o Desenvolvimento (Unctad).
"Só que trabalhamos com muitos fundos de pensão, e eles não conseguem encontrar projetos suficientes para colocar o dinheiro. Existe oferta de dinheiro para investimentos, e também uma demanda, mas o sistema não está funcionando", acrescentou.
"Se você investe em algo por 25 anos, como infraestrutura, é preciso estabilidade regulatória", argumentou Barton. "Mas se um governo muda a regulação a cada cinco anos ou tem uma visão radicalmente diferente sobre qual será o preço do pedágio de estradas ou da tarifa de energia, o investidor não aceitará assumir o risco."
Joop van Lunteren, vice-presidente do Fundo de Pensão dos Funcionários Públicos da Holanda, concorda que os fundos de pensão poderiam investir "montantes enormes" em projetos de infraestrutura. É que esses fundos em geral estão "cansados" da flutuação e instabilidade das bolsas de valores, disse o executivo do fundo holandês, que tem US$ 350 bilhões de ativos sob gestão e investe 92% fora da Holanda.
Mas ele aponta outros problemas mesmo em certos projetos de infraestrutura para atender exigências de sustentabilidade social e ambiental. "Tivemos uma experiência ruim em Moçambique, lá teve problema de má gestão", contou ao Valor.
Um representante do fundo soberano do Kuwait foi adiante e apontou problemas de corrupção em certos projetos de infraestrutura, que acabam desestimulando investidores.
De acordo com McKinsey, países em desenvolvimento respondem por dois terços dos US$ 10 trilhões adicionais estimados para a próxima década. Observou a "enorme necessidade" por investimentos na infraestrutura no Brasil, ainda mais com a expansão da classe média. Mas acha que o país precisa ter plano de longo prazo "um pouco mais chinês ou tipo Cingapura", complementando que a Índia "também tem dificuldades"